無氧呼吸的第一階段反應式為C6H12O6在酶的作用下轉化為2C3H4O3、4H以及2ATP（少量）。進入第二階段,2C3H4O3和4H在酶的作用下進一步轉化為2C3H6O3（乳酸）并釋放少量能量。

第一階段

此階段發生于細胞質基質,與有氧呼吸的首階段一致。具體而言,一分子葡萄糖在酶的作用下分解為兩分子丙酮酸,此過程伴隨少量[H]的釋放以及少量能量的產生。

反應式：C6H12O6 + 酶 →2C3H4O3+4[H]+2ATP(少量)

第二階段

同樣在細胞質基質中進行,丙酮酸在不同酶的催化作用下,分解為酒精和二氧化碳,或者轉化為乳酸。值得注意的是,在高中生物學習階段,通常認為無氧呼吸的第二階段不產生能量。但在更深入的大學學習及生物研究中,了解到此階段實際上會產生微量的能量,只是由于能量過少,不足以合成ATP,因此以熱能形式散失。故在高中階段,我們可理解為細胞無氧呼吸的第二階段有能量釋放,但不伴隨ATP的合成。

反應式：2C3H4O3+4[H]+酶→2C3H6O3(乳酸)+能量(少量) 或2C3H4O3+4[H]+酶→2C2H5OH(酒精)+2CO2+能量(少量)